La economía rusa se prepara para la caída del precio del petróleo

La extensa y turbulenta serie de aranceles impuestos por el presidente de los Estados Unidos Donald Trump puede que no haya afectado a Rusia directamente, pero aun así podría suponer un doloroso golpe para la economía rusa, que depende de las exportaciones de petróleo.

Elvira Nabiullina, Gobernadora del Banco Central Ruso, declaró la semana pasada que los aranceles impuestos a nivel mundial se estaban sintiendo principalmente en Rusia a través de la caída de los precios del petróleo. Aproximadamente la mitad de los ingresos por exportaciones del país provienen del petróleo.

"Si estas guerras arancelarias, y estamos viendo una escalada de guerras arancelarias, continúan, generalmente conducirán a una disminución del comercio mundial, de la economía mundial y posiblemente incluso de la demanda de nuestros recursos energéticos", dijo Nabiullina en declaraciones reportadas por los medios estatales.

"Aquí hay riesgos, pero debemos observar cómo evoluciona la situación", añadió Nabiullina.

Aunque Trump puso en pausa los aranceles que anunció la semana pasada contra varios países (con la notable excepción de los gravámenes a China), los mercados globales se han estremecido desde el "Día de la Liberación" del presidente el 2 de abril.

Desde el 15 de enero, el precio del crudo Brent ha caído de 83 dólares por barril a 64 dólares hoy, mientras que el West Texas Intermediate ha caído de 78 dólares a 60 dólares en ese período.

La economía rusa lucha contra la inflación y se ve inflada por el gasto en defensa, mientras continúa la invasión del Kremlin a su vecina Ucrania. Según un indicador, Moscú gasta más en su ejército que toda Europa en conjunto. El presidente ruso Vladímir Putin probablemente evitará cualquier recorte de gastos que afecte al ejército durante el mayor tiempo posible, dijeron ciertos analistas al periódico The New York Times a principios de este mes.

Los aranceles ya han tenido un impacto en los precios del petróleo ruso, que cayeron abruptamente el 2 de abril y luchan por subir desde entonces, dijo Aura Sabadus, investigadora asociada del grupo de expertos Royal United Services Institute (RUSI) y periodista senior especializada en mercados de energía en Independent Commodity Intelligence Services (ICIS), con sede en Londres.

Los precios son aproximadamente 10 dólares por barril más bajos desde el 2 de abril y es probable que se mantengan, dijo Sabadus a la revista Newsweek. Rusia está "preocupada", añadió.

"Si bien el objetivo del presidente Trump al imponer aranceles probablemente no era desplomar los precios del petróleo, los bajos precios del petróleo, a largo plazo, afectarán negativamente la economía de Rusia", dijo Kari Liuhto, profesor de negocios internacionales en la Universidad de Turku, en Finlandia.

"Sin embargo, el precio del petróleo tendría que permanecer bajo durante un par de años para influir en las acciones de los líderes de Rusia", le dijo a Newsweek.

Impacto del umbral de precios

En 2022, las naciones del G7, Australia y la Unión Europea implementó un límite de precio de 60 dólares por barril para el petróleo crudo ruso para limitar cuánto podría ganar Moscú con sus exportaciones de petróleo crudo. La UE es un miembro "no enumerado" del bloque G7.

Europa se apresuró a reducir su dependencia del petróleo y el gas rusos tras la invasión a gran escala de Ucrania por parte de Rusia en febrero de ese año. Diversas sanciones han intentado cortar el acceso de Moscú a sus lucrativos y vitales ingresos petroleros, aunque la "flota fantasma" rusa de petroleros, diseñada para transportar petróleo ruso por todo el mundo y eludir las sanciones, representa aproximadamente el 17 % del total mundial de petroleros. El New York Times ha reportado en diciembre.

El G7 dijo en diciembre de 2023 que en un año de implementación del umbral (límite) al precio del petróleo crudo había reducido los ingresos fiscales de Rusia provenientes de las exportaciones de petróleo y productos derivados del petróleo en casi un tercio entre enero y noviembre de ese año.

El periódico británico The Guardian informó el domingo que el Reino Unido y otros países del G7 estaban considerando reducir el umbral de 60 dólares después de que los precios cayeran por debajo de este umbral por primera vez en años.

La agencia de noticias estatal rusa Tass informó el jueves que el petróleo Ural, el referente de Moscú para los precios de exportación de petróleo, había caído por debajo de los 50 dólares por barril por primera vez en casi dos años.

Ray Dalio, un multimillonario estadounidense y destacado gestor de “hedge funds”, advirtió durante el fin de semana que Estados Unidos estaba "muy cerca de una recesión" debido a los aranceles de Trump y la turbulencia del mercado de valores, y podría estar ante "algo mucho peor que una recesión".

"La caída del precio del petróleo debido a la recesión prevista en Estados Unidos es significativa y tendrá un gran impacto en los ingresos petroleros rusos", dijo Eric Golson, especialista en guerra económica y profesor asociado de economía en la Universidad de Surrey, Reino Unido.

Los precios del petróleo han caído alrededor de un 25 por ciento hasta ahora en comparación con el promedio del año pasado, dijo Golson a Newsweek, lo que equivale a una pérdida de ingresos anual prevista de 50.000 millones de dólares para Rusia.

"En general, podemos esperar que los aranceles, si inducen una recesión, tengan un impacto neto significativamente negativo para Rusia", dijo Golson.

Rusia ha logrado aliviar parte de la presión de las sanciones petroleras vendiendo crudo a terceros países, como India, que luego es adquirido como productos petrolíferos refinados por países occidentales, afirmó Liuhto. «Rusia ha logrado encontrar numerosos compradores, en particular China e India», añadió Sabatus.

El gas ruso está sufriendo mucho

Si bien el petróleo representa una porción importante de los ingresos de Rusia, los aranceles también podrían afectar las exportaciones de gas ruso, concretamente el gas natural licuado o GNL.

"Aunque Estados Unidos no impuso aranceles específicamente a Rusia, ésta se ve afectada indirectamente por el impacto en los precios del petróleo y también del gas", afirmó Sabatus. "Es en el gas donde Rusia está realmente sufriendo".

Rusia representaba hasta el 40% de las importaciones europeas de gas antes de 2022, una cifra que ahora ronda el 11%, incluyendo el GNL, añadió. Otros actores como Estados Unidos y Catar han entrado en el mercado europeo en los años posteriores.

Algunos en Europa han empezado a coquetear con la idea de que el continente podría reanudar algunas importaciones de gas ruso una vez que se firme un alto al fuego en Ucrania. Actualmente, solo un gasoducto, el que atraviesa Turquía, puede suministrar directamente gas ruso a Europa. El gasoducto Nord Stream fue destruido en 2022 y Ucrania se negó en enero a renovar un acuerdo de tránsito que permitía el transporte de gas ruso a los países de la UE. Otro que conecta Rusia con Polonia a través de Bielorrusia no está operativo.

Didier Holleaux, vicepresidente ejecutivo de la compañía energética francesa Engie, dijo a Reuters en un artículo publicado el lunes que si hay una "paz razonable en Ucrania", Europa podría "volver a flujos de 60 mil millones de metros cúbicos, tal vez 70, anualmente, incluido el GNL".

En ese escenario, Moscú podría cubrir entre el 20 y el 25 por ciento de las necesidades de la Unión Europea, dijo Holleaux a la agencia de noticias.

Otros se preguntan si las exportaciones rusas podrían regresar en cantidades significativas a Europa como parte de un acuerdo diseñado para hacer que Moscú expiara su invasión de Ucrania y que Ucrania se beneficiara de ese flujo.

No existen sanciones paneuropeas a las importaciones de gas ruso, afirmó Jack Sharples, investigador principal del Instituto de Estudios Energéticos de Oxford, durante una conferencia en el centro de estudios RUSI el jueves.

La UE ha retrasado los anuncios sobre sus planes de eliminar gradualmente las importaciones de gas natural ruso para 2027.

El escepticismo sigue prevaleciendo en gran medida. Habría muchos obstáculos para restablecer el flujo de gas ruso a través de Europa, entre ellos los procesos de arbitraje contra el gigante gasístico estatal ruso, Gazprom.

También se incluyen en la mezcla aranceles impuestos a Beijing, lo que significa que gran parte del GNL que se dirige a China se está desviando hacia Europa, dijo Sabatus.

China ha impuesto aranceles del 125% a las importaciones estadounidenses, en respuesta a los gravámenes del 145% que la administración Trump ha fijado sobre los productos chinos. El Ministerio de Comercio de Pekín declaró la semana pasada que luchará hasta el final contra la naturaleza chantajista de Estados Unidos.

"China no quiere librar estas guerras, pero no les tiene miedo", dijo a Newsweek el portavoz de la Embajada de China en Washington, Liu Pengyu.

Estos suministros que se dirigen a Europa, así como la creciente entrada de GNL estadounidense al mercado, reducen la demanda de exportaciones rusas, afirmó Sabatus. Sin embargo, en Europa, en general, existe cierta preocupación sobre el grado de dependencia del continente de EE. UU., desde el suministro de recursos militares hasta el abastecimiento de energía.

Las perspectivas de Rusia de "enviar más GNL a Europa (y potencialmente recuperar parte de su cuota de mercado reanudando las exportaciones por gasoductos a Europa) se están desvaneciendo, al menos en el futuro previsible", dijo Sabatus.